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10月25日 16時6分
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第2回 メディアと説明責任 - 広木隆の「投資の潮流」

長く身を置いてきたバイサイド(運用会社)時代と今とで大きく変わったことの一つがメディアへの露出である。先週金曜日にはテレビ東京のニュース「モーニング・サテライト」にスタジオ・コメンテーターとして初出演した。夕方には日経CNBCに出演。またこの日発売された日経マネー12月号には筆者の対談記事が掲載された。昨日、24日発売の幻冬舎の男性誌GOETHEゲーテ12月号から筆者の連載が始まった。本日はこの原稿を仕上げた後、東証アローズから生放送されている「ストックボイス」という番組に出る。メディアに登場する機会が格段に増えた。これはひとえに当社の広報担当者の尽力に負うものだ。

 「あなたには説明責任があるのよ!」米系の老舗運用会社に勤めていた時のことだ。広報担当の女性が、メディアとの対話を拒むファンドマネージャーのひとりに噛み付いた。マーケティング部門に属する広報担当者としてはメディアの露出を増やすことが仕事である。なんとかしてファンドマネージャーをメディアの前に引っ張り出したい。世界最大級の運用会社のファンドマネージャーが語るコメントなら、どのメディアでも大きく取り上げるだろう。その会社はボトムアップ・リサーチによる個別銘柄選択が売り物である。ファンドマネージャー個人の裁量が大きく、その分、傍からは投資の意図などが見えにくい。運用部に対しては、何を狙ってその銘柄に投資したのか、教えて欲しいという要望が社の内外を問わず多く寄せられていた。

広報担当者は、メディアに対して口を閉ざすファンドマネージャーに業を煮やし、ついに前述の「説明責任」を持ち出すに至ったわけである。説明責任がある、と詰め寄られたファンドマネージャーは落ち着いてこう言った。「説明責任なんかない。百歩譲って、あるとしても、それはメディアに対してではない。私が説明責任を負うのは我々のファンドを買ってくれているお客様に対してのみである。」ファンドマネージャーはフィー(信託報酬)を負担している受益者に対してパフォーマンスで報いるのが第一の責務である。いくら「説明」しようとも「結果(パフォーマンス)」が伴わなければ意味がない。メディアに解説している暇があったら、その時間は銘柄の研究に充てるのが受益者のためだ。また、ファンドマネージャーの見解が価値のあるものだとしたら、それをメディアで不特定多数に無料で伝えるのは、フィーを払っている顧客に対して情報の価値を希薄化する行為に他ならない。そう淡々と語るファンドマネージャーを前に、今度は広報担当の女性が口を閉ざす番だった。

チーフ・ストラテジスト 広木隆

※ 幻冬舎の男性誌GOETHEゲーテ12月号

連載 第1回「儲からない」と悩む人に喝!その投資は間違っている!

来月号では、「どうすれば儲かるのか?」目からウロコの話 をお届けします。

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