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6月15日 16時25分
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経営方針を発表したシャープとオリンパスの株価は対照的な反応 - 「投資のヒント」金山敏之が振り返る 今週の個別銘柄

先週末に今後の経営戦略や中期ビジョンといった経営方針を発表したシャープ(6753)とオリンパス(7733)ですが、週明けの株価の反応は対照的でした。シャープは、第3四半期以降としていた鴻海(ホンハイ)精密工業グループへの主力拠点である堺工場からの液晶パネルの供給を7月に前倒しすると表明したことや、ホンハイと中国向けスマートフォンを共同で開発すると発表したことが好感され、11日(月)の株価が一時9%を超えて上昇する場面もありました。

シャープは今後の経営戦略でホンハイへの液晶パネルの供給で堺工場の5割を下回っていた稼働率を一気に9割程度まで引き上げるとしています。稼働率の大幅な回復で収益の改善が期待されますが、一方で9割程度まで引き上げて製造する液晶パネルを本当にさばき切れるのかといった懸念もあります。シャープは前期に最終損益で3000億円を超える大幅赤字となりましたが、強気の需要見通しから液晶パネルの在庫を抱えてしまったことがこの赤字の一因です。したがって今回も稼働率の引き上げによるパネルの作りすぎへの懸念が残ります。

大きく上昇したシャープに対して中期ビジョンを発表したオリンパスは大きく下落しました。世界30カ所の生産拠点を3年間で約4割減らし、2年間でグループ従業員を約2,700人削減する方針や、内視鏡や顕微鏡、カメラの主力3事業に経営資源を集中する計画を発表しました。しかし、内容が具体性に乏しいとの見方や巨額損失隠しで2012年3月期末に4.6%まで低下した自己資本比率を早期に10%に高めるとの考えは示したものの、資本提携先について目立った進展がなかったことなどが嫌気され11日の株価は一時7%近く下げました。

週末にはデー・エヌ・エー(2432)が大きく上昇しました。これまで開示していなかった2012年4-6月期の業績見通しを発表し、コンプリートガチャ廃止の影響は限定的としたこと、さらに発行済み株式総数の10%に当たる1400万株と200億円を上限とした自社株買いを発表したことから買われました。そのほかコンプガチャ廃止の懸念が後退したことでグリー(3632)にも物色が向かい、キャッシュリッチ企業としてバンダイナムコHD(7832)やスクウェア・エニックスHD(9684)なども自社株買いの思惑から買われました。なお、バンダイナムコHDやスクウェア・エニックスHDは本日の投資のヒントのなかでキャッシュリッチな高配当利回り銘柄として取り上げています。

◆キャッシュリッチな高配当利回り銘柄はこちら
http://www.monex.co.jp/static/jpmorgan/hint/haitourimawari_cache_20120615.pdf

【各銘柄の6月15日終値】終値のカッコ内は単元株数


シャープ          412円(1,000株)

オリンパス         1,219円(100株)

デー・エヌ・エー      1,993円(100株)

グリー           1,710円(100株)

バンダイナムコHD      998円(100株)

スクウェア・エニックスHD  1,226円(100株)




(シニア・マーケットアナリスト 金山 敏之)

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