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9月21日 17時0分
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米製造業に景気回復期待〜欧州景気悪化に歯止めの兆し〜 - マネックス証券 フィナンシャル・インテリジェンス部「米経済の「今」を読む -経済指標動向-」

米国の景気低迷を示す経済統計の1つが、企業景況感サーベイだ。特に、米製造業企業の景況感を示す指標の代表格である、ISM製造業景況指数は、8月まで3ヶ月連続で「50」を下回っている。同指標の「50」割れは、前月から景気が改善した企業よりも悪化した企業の方が多いことを示す。こうしたなか、昨日(20日)までに発表された同指標の先行指標(9月分)には、低迷が続いた米製造業景況感に久方ぶりの明るい材料が見られている。

フィラデルフィア連銀とNY連銀が各管轄地域の製造業を対象に行ったサーベイを元に算出される、地区連銀景気指数(9月分)はまちまちの結果(フィラデルフィア連銀指数:上昇、NY連銀指数:低下)だった。ただ、両サーベイとも、6ヶ月先の景気見通しを調査する項目は大幅に改善し、フィラデルフィア連銀のサーベイでは、過半数の企業が6ヶ月先の景気回復を見込んでいることが示されている。

他方、これまで米国景気回復の足かせとなってきた、欧州の景気悪化に歯止めがかかりつつあることを示す統計が昨日(20日)発表された。欧州の景気動向を反映する、欧州製造業PMIは、8月に続き2ヶ月連続の回復となった。まだ、水準としては低位だが、欧州景気の悪化に歯止めがかかりつつあることは、地区連銀によるサーベイで示された米製造業の景気回復期待の高まりを裏付ける結果だ。


※1 NY連銀景気指数とは
NY州の製造業企業(約200社)への景況判断アンケートを元に作成される経済指標。景気が前月と比べて拡大したと回答した企業の割合から縮小したと回答した企業の割合を引いたDI指数(季節調整済み)で、「0」を基準に景況感の改善・悪化を判断する(0よりも大きければ景況感改善)。また、アンケートには、景気判断以外にも、以下の項目の前月比増減を問う設問や6ヶ月先の見通しを問う設問も含まれる。
調査項目:新規受注、受注残、出荷、在庫、供給遅延、雇用者数、労働時間、支払い・受け取り価格、IT投資(見通しのみ)、設備投資(見通しのみ)

※2 フィラデルフィア連銀景気指数とは
フィラデルフィア連銀が管轄する地域(デラウェア州、ニュージャージー州南部、ペンシルベニア州東部)の製造業(化学・製薬除く)への景況判断アンケート(100社前後が回答)を元に作成される経済指標。景気が1ヶ月前と比べて拡大したと回答した企業の割合から縮小したと回答した企業の割合を引いたDI(季節調整済み)で、「0」を基準に景気の拡大・縮小を判断する(0よりも大きければ拡大)。また、アンケートには、景気判断以外にも、以下の項目の前月比増減を問う設問や見通し(6ヶ月先)を問う設問も含まれる。
調査項目:新規受注、受注残、出荷、在庫、供給遅延、雇用者数、労働時間、支払い・受け取り価格、設備投資(見通しのみ)




マネックス証券 フィナンシャル・インテリジェンス部 戸澤 正樹

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(マネックス証券)


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