株式レポート
3月28日 13時57分
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中国株 好調な工業企業利益を受けて底堅い展開か 企業決算とPMI発表に注目 - 中国株 Market Pick Up 今週の注目ポイント

先週の中国株式市場
―上海株 小幅続伸 不動産の融資規制強化も資金流入や国有企業改革を好感―

<先週の概況>

先週の中国株式市場は高安まちまちでした。上海総合指数は週間で0.8%高と小幅に続伸した一方、ハンセン指数は1.6%安と反落しました。
先週の上海総合指数は、強弱材料が混じるなか一進一退の動きとなりました。信用取引を通じた投資資金の流入期待や政府による国有企業の改革などへの期待がプラスに働く一方で、中国当局の不動産に対する融資規制強化への懸念や、利益確定売りも出て、上値が抑えられました。結局、先週の上海総合指数は小幅に上昇しています。

中国株式市場バリュエーション


業種別リターン

香港ハンセン指数採用銘柄 週間騰落率ランキング

<上昇>

クンルンエネルギー (昆侖能源・00135)は売りが先行したものの、外資系証券が強気な投資判断を維持したことを受けて押し目買いも入り週間で5%近く上昇しました。また、ティンイー (康師傅・00322)は冴えない業績発表を受けて3%以上下落する場面もありました、買い戻されると週間で3%を超える上昇となりました。さらに、ホンコンエクスチェンジ (香港証券取引所・00388)は香港・深センのストックコネクトへの期待から大幅に上昇しました。

<下落>

目標株価の引け下げが嫌気されチャイナリソーシス (華潤電力・00836)が週間で6%以上値下がりしました。また、中国当局の不動産に対する融資規制強化が懸念されチャイナオーバーシーズランド (中国海外発展・0688)も大きく売られました。さらに、週後半には原油価格の下落が嫌気され、ペトロチャイナ(中国石油天然気・00857)が週間で5%近く下落したほか、シェンホアエネルギー (神華能源・01088)も4%を超える下げとなりました。

先週発表された主な経済指標

特に重要な経済指標発表はありませんでした。

今後発表される主な経済指標

4月1日 中国製造業PMI 3月 市場予想 49.3 前月 49.0

政府発表の3月の中国製造業購買担当者景気指数(PMI)が日本時間4月1日の10時に発表される予定です。市場では49.3と2月からの小幅な改善が予想されています。

4月1日 財新(Caixin)中国製造業PMI 3月 市場予想 48.3 前月 48.0

4月1日の10時45分発表予定の3月の財新中国製造業PMIは、48.3と2月から小幅な改善が見込まれています。

マーケットビュー
―中国株 好調な工業企業利益を受けて底堅い展開か 企業決算とPMI発表に注目―

先週の上海総合指数は強弱材料が混じるなか一進一退の展開となりました。週明けに1月19日以来およそ2カ月ぶりに心理的な節目の3000ポイント台を回復した上海総合指数は、その後利益確定の売りが出て上値が伸び悩むと、24日には原油をはじめとするコモディティ価格の下落に加え、大手証券が貸株取引を再開したことなどが嫌気され大幅下落となりました。週末に李克強首相の国有企業の改革を加速させるとした発言や、中国当局が税制の変更を打ち出したことで中古住宅市場が恩恵を受けるとの期待などから反発した上海総合指数は週間で0.8%上昇しましたが、結局2,979.4ポイントと3,000ポイントを割り込んで取引を終えています。

先週のハンセン指数は1.6%近い反落となりました。中国本土市場の上昇を受けて買いが先行したハンセン指数ですが、その後は米国株安や原油価格の下落などに加え、25日からの休場を控えてポジション調整の売りが出たことや、米国のブラード・セントルイス連銀総裁の発言を受けて4月の利上げが意識されたことなどから軟調な推移が続きました。

今週の上海総合指数は底堅い展開となりそうです。週末に発表された中国当局による上海や深セン、武漢などでの不動産に対する規制強化が不動産セクターにマイナスに働きそうですが、一方で週末に発表された1-2月の工業企業利益が前年比4.8%増と8月ぶりにプラスに転じたことが支援材料となりそうです。

香港市場は28日がイースターマンデーのため休場となりますが、今週も数多くの決算発表が行われます。29日のシノペック (中国石油化工・00386)やバンクオブコミュニ(交通銀行・03328)、30日のバンクオブチャイナ(中国銀行・03988)及びインダコマシャルバンク (中国工商銀行・01398)、31日のチャイナマーチャンイ (招商局国際・00144) などが注目されます。さらに、4月1日の中国の3月の製造業PMIと財新製造業PMIの発表からも目が離せません。

フィナンシャル・インテリジェンス部 林 宇川(Tony Lin)

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(マネックス証券)


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