株式レポート
4月25日 13時43分
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上海株 上値が限られる展開か 大手企業の決算発表に注目 - 中国株 Market Pick Up 今週の注目ポイント

先週の中国株式市場
―上海株 大幅下落 資源関連株の急落などを受けて節目の3,000ポイント割れ―

<先週の概況>

先週の中国株式市場は高安まちまちでした。上海総合指数は週間で3.9%安となった一方、ハンセン指数は0.7%高と上昇しました。
先週の上海総合指数は大幅に下落しました。ドーハ産油国会合が増産凍結に合意できなかったことを受けて売りが先行した上海総合指数は、資源関連株の急落などが重石となり、20日に8営業日ぶりに節目の3,000ポイントを割り込みました。21日も軟調な推移が続いた上海総合指数は、22日に中国人民銀行による大規模な資金供給で下げ渋ったものの、週間で約4%安下落して取引を終えています。

中国株式市場バリュエーション

業種別リターン

香港ハンセン指数採用銘柄 週間騰落率ランキング

<上昇>

好決算を受けてチャイナリソービアー (華潤ヒ酒・00291)が週間で10%近く上げています。また、原油価格の上昇を受けてシノック (中国海洋石油・00883)、クンルンエネルギー (昆侖能源・00135)やペトロチャイナ (中国石油天然気・00857)などのエネルギー株が大幅に上昇しています。さらに、リスクオフムードが後退したこともあり、安値圏にある欧州の銀行最大手のエイチエスビーシー (HSBC・00005)が週間で6%近く上昇しました。さらに、保険のAIAグループ (友邦保険・01299)も買われました。2015年12月-16年2月期の新契約価値(VONB)が前年同期比で44%増え、第1四半期としては過去最高を更新したと発表したことが材料視されました。

<下落>

1-3月期決算が不振だったことが嫌気されサンズ・チャイナ(金沙中国・01928)が週間で約7%下落しました。ギャラクシー・エンターテインメント(銀河娯楽・00027)も連れ安となりました。1-3月期決算の大幅減益見通しを発表したチャイナライフイン (中国人寿保険・02628)も5%近く値下がりしました。さらに、先々週に上昇していた食品のティンイー (康師傅・00322)や電力のパワーアセット (電能実業・00006)といったディフェンシブ銘柄も売られました。

先週発表された主な経済指標

特に重要な経済指標はありません。

今後発表される主な経済指標

4月27日 工業企業利益(前年比) 3月 前回(1-2月) +4.8%

3月の工業企業利益(前年比)は、原油などの持ち直しで生産者物価が改善していることから引き続き改善する可能性がありそうです。


マーケットビュー
―上海株 上値が限られる展開か 大手企業の決算発表に注目―

先週の上海総合指数は反落しました。ドーハ産油国会合が増産凍結に合意できなかったことを受けて売りが先行した上海総合指数は、20日に資源関連株の急落など受けて大幅安となると8営業日ぶりに節目の3,000ポイントを割り込みました。21日も軟調な推移が続いた上海総合指数は、22日に中国人民銀行による大規模の資金供給で小幅に反発したものの、週間では4%近く下落しています。

先週のハンセン指数は続伸しました。原油価格の持ち直しなどが支援材料となり年初来高値を更新する場面もあったハンセン指数ですが、その一方で本土市場の下落が重石となり一進一退の展開となりました。結局ハンセン指数は週間で0.7%の上昇となっています。

今週の上海総合指数は上値の重い展開が予想されます。上海総合指数が心理的な節目の3,000ポイントを割り込むなか、先週は好感された中国人民銀行による連日の大規模な資金供給も今週は追加緩和期待の後退としてマイナスに働きそうです。さらに今週に64社の大株主による保有株の 売却が解禁されることも投資家心理の重石となりそうです。また、香港市場は様子見となりそうです。米FOMCの結果発表や米1-3月期GDP発表などのイベントを控えて積極的な買いは限られそうです。

なお、香港市場では今週も数多くの決算発表が行われます。26日にはピンアンインシュランス (平安保険・02318)やバンクオブチャイナ(中国銀行・03988)などが、27日にはカジノのギャラクシー・エンターテインメント(銀河娯楽・00027)などが、28日には石油大手のシノペック (中国石油化工・00386)やチャイナライフイン (中国人寿保険・02628)、インダコマシャルバンク (中国工商銀行・01398)などが、そして29日にはコンストラクションバンク (中国建設銀行・00939)やシェンホアエネルギー (神華能源・01088)などが決算を発表する予定です。

フィナンシャル・インテリジェンス部 林 宇川(Tony Lin)

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