対円ではそれほどでもありませんが、円以外の通貨に対しては、米ドル安が一段落したというムードが強まってきました。
ただ、米ドル安が一段落したからといって、これから、どんどん米ドル高になるのかと問われると、それもちょっと違うのではないかと思っています（「『ドル安一段落＝円高一段落』ではない！円高続行と考える2つのシナリオとは？」参照）。
前回のコラムでは、過去のユーロ/米ドルの値動きを振り返ると、ユーロ高・米ドル安が半年にわたって進み、その後、やはり半年程度の横ばいへと移行するパターンが、過去に何度かあったということをご紹介しました（「『ドル安一段落＝円高一段落』ではない！円高続行と考える2つのシナリオとは？」参照））。
私は、今回も、それと似たような値動きになるのではないかと思っています。
そうであれば、半年以上も続いてきた対ユーロでの米ドル安が一段落しても、この後、米ドル高が大きく進むということにはならないでしょう。つまり、2010年3～4月頃まで横ばいが続くということになります。
ちなみに、私は、2002年7月頃と2006年5月頃の値動きが、今回のユーロ/米ドル相場と似ていると考えています。
この2つのケースでは、米ドルの下落が一段落した後の半年間での反発、すなわち、ユーロの上昇が一段落した後の反落は、最大でも5％程度にとどまっていました。
今回も、過去2回のケースと似た値動きになるならば、1.45ドル割れがせいぜいで、当面は1.4ドル割れも難しいのではないでしょうか？
ユーロ安でも下げ幅が
小さい12月。今年は？
それでも、足元でユーロ安・米ドル高が進むにつれて、「その気」にさせる材料も目立ってくるものです。
11月末に「ドバイ・ショック」が起こりましたが、欧州金融機関のドバイ向け債権の大きさから、ユーロ売り材料との説明が、多く見受けられました。
さらに、12月になって、欧州の一部の国で、国債の格付けが格下げされたことも、ユーロ売りの材料とみなされたようです。
もし、12月末に向けて、このままユーロが大きく下がっていくならば、とても異例なことになるでしょう。なぜなら、12月のユーロには、「ユーロ高なら大幅、ユーロ安なら小幅」といった傾向があるためです。
過去10年間で、12月のユーロが陰線（米ドルの陽線）引けとなったことは4回ありました。ところが、月足の陰線幅（月初の寄り付きと月末引け値の差）が100ポイント（0.01ドル）を超えたことは、一度もありませんでした。
さて、今回に当てはめると、どうなるのでしょうか？
