• モメンタム株とグロース株  2018年はファクター投資家にとってかじ取りが難しい年だった。9月に高値を付けたS&P500指数が今や弱気相場入り目前となるなど、9年間に及んだ強気相場は終わりを迎えたようだ。ボラティリティが高い市場環境のせいで明確な勝者と言えるファクター(似たような属性を共有する株式のグループ)はなかった。