•　マイクロソフトの見通しは明るい 　マイクロソフト（MSFT）を選好銘柄から外してもいい頃だと思うのだが、その理由が見つからない。2015年夏に筆者が本誌で推奨して以降、同社のリターンはS＆P500指数の44％に対して160％、予想1株当たりフリーキャッシュフロー倍率は16倍から27倍に急上昇した。 　マイクロソフトの売上高は今後数年にわたって2桁台前半のペースで増加する見通しで、ネットキャッシュは時価総額の7％に相当する。