――WSJの人気コラム「ハード・オン・ザ・ストリート」 ＊＊＊ 　なるほど、投資家は警戒している。4月のにわか雨が3月の陽気な楽観論を洗い流そうとしているからだ。 　15日発表された中国の経済指標は惨たんたる内容だった。小売売上高の前年同月比伸び率は7.2％と3月の8.7％から鈍化し、2003年以来の低水準を記録した。鉱工業生産の伸びも8.5％から5.4％に落ち込んだ。 　こうした情報全てが破滅的な内容だろうか。それがそうでもない。2つの特別要因が前月のデータを膨らませていたことを勘案する必要がある。まず4月1日からの増値税（付加価値税）の引き下げだ。