株式レポート
6月18日 17時12分
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米景気の先行きに慎重姿勢が必要~6月のソフトデータは低調スタート~ - 米経済の「今」を読む -経済指標動向-

先週末に他の指標に先立って6月分が公表された企業景況感や消費者センチメントなどの先行指標は揃って市場予想を下回った。NY連銀が発表した同地域製造業の企業景況サーベイ(6月分)では、生産活動や雇用が低迷し、市場が注目する景況指数は予想(12.50)を大きく下回る低下(5月分:17.09 → 6月分:2.29)。また、ミシガン大学の消費者センチメント指数も消費者の景気見通し悪化を受けて昨年8月以来の低下となった(5月:79.3 → 6月:74.1)。欧州景気後退や中国の減速などを受けた企業景況感の低迷が雇用市場を冷やし、消費動向を左右する消費者センチメントを悪化させる構図がより鮮明となった格好だ。

企業景況感や消費者センチメントなどのソフトデータが大幅悪化した局面としては、米国債が格下げされた昨年夏場が記憶に新しい。当時はソフトデータほどの大幅な落ち込みではなかったものの、ハードデータにも低迷が波及した。グラフはミシガン大学の消費者センチメント指数(ソフトデータ)と小売売上高(ハードデータ)の推移を比較しているが、昨年夏場の消費者のセンチメント悪化が同時期の消費を抑制したことが分かる。足元のソフトデータ低下から、昨年夏場と同様の展開を想定すれば、目先は小売売上高や鉱工業生産などのハードデータが低迷するリスクは低くない。米国景気の先行きには依然慎重なスタンスが必要だろう。

※ミシガン大学消費者信頼感指数とは
米国で、無作為に抽出された個人500名を対象にしたアンケート調査を元に作成される経済指標。以下の項目に関するDI指数(楽観的な回答をした割合から悲観的な回答をした割合を引き、100を足した値)で構成されている。毎月、速報値と確報値が公表され、速報値は全サンプル中のおよそ300データを元に算出。

調査項目
現況判断:「1年前からの家計状況の変化」、「足元の耐久財消費の状況」
将来見通し:「5年先の家計状況」、「1年先の国内景況感」、「5年先の国内景況感」




マネックス証券 フィナンシャル・インテリジェンス部 戸澤 正樹

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