株式レポート
9月18日 17時0分
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回復力に乏しい小売データ vs. 消費者センチメント - マネックス証券 フィナンシャル・インテリジェンス部「米経済の「今」を読む -経済指標動向-」

先週末、米商務省が公表した小売売上高(8月分)は、米経済の屋台骨である個人消費の回復力が乏しいことを示唆する結果となった。春先以降、停滞が続いた同統計は、7月に堅調な伸びとなり、8月も前月比+0.9%増とここ数ヶ月で最も高い伸びとなったが、売上高増加の大半がガソリン価格の上昇に起因しており、8月の高い伸びが示すほど米国内の消費活動は活発化していない(グラフ参照)。販売好調が続く自動車などに、消費を下支えする動きが見られたが、変動が激しい自動車、ガソリン、建材を除くコア小売売上高は、前月からほぼ横ばいに止まっている。

一方、同日発表された、9月のミシガン大学消費者信頼感指数(※)は市場予想(74.0)を大幅に上回る結果となった(8月:74.3 → 9月:79.2)。同統計は、米国の消費者を対象としたアンケート調査を元に算出されるが、調査項目のなかでも消費者の景気見通し(1年先、5年先)が大きく回復したことが、同指数の大幅回復の主因となった。9月に入り米株式市場の好調が続いていることや欧州債務問題に対する警戒感が後退していることなどが、消費者の悲観的な先行き見通しを改善させた模様だ。13日に決定された、FRB(米中央銀行)の追加緩和策なども含め、これらが消費者の先行き不安を後退させ、センチメントの回復が続けば、低調が続く消費活動も再び活発化する可能性が高まるだろう。


※ミシガン大学消費者信頼感指数とは
米国で、無作為に抽出された個人500名を対象にしたアンケート調査を元に作成される経済指標。以下の項目に関するDI指数(楽観的な回答をした割合から悲観的な回答をした割合を引き、100を足した値)で構成されている。毎月、速報値と確報値が公表され、速報値は全サンプル中のおよそ300データを元に算出。
調査項目
現況判断:「1年前からの家計状況の変化」、「足元の耐久財消費の状況」
将来見通し:「5年先の家計状況」、「1年先の国内景況感」、「5年先の国内景況感」




マネックス証券 フィナンシャル・インテリジェンス部 戸澤 正樹

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