――筆者のジェームズ・マッキントッシュはWSJ市場担当シニアコラムニスト ***    連邦準備制度理事会(FRB)が米国債の買い入れを減らすと、利回りは上がるのか下がるのか。ウォール街の混乱した世界では、わずか数カ月で答えが入れ替わった。  昨年の夏には、量的引き締め(QT)は債券利回り上昇を意味するとされた。FRBは米国債などの買い入れを毎月500億ドル(約5兆4000億円)減らすことでバランスシートを縮小していた。