グローバル景気敏感株。日本株がこう呼ばれるようになって久しい。しかし、現在ほどネガティブな意味で捉えられる時期はなかっただろう。
ＩＭＦ（国際通貨基金）・世界銀行総会が48年ぶりに東京で開催された。総会に合わせて発表されたＩＭＦ世界経済見通し（10月）は、前回7月予測から2012年が0.2ポイント、13年が0.3ポイント下方修正された（表参照）。10年の5.1％成長、11年の3.8％成長から、今年は3.3％成長へ減速するとの予測である。来年も3.6％成長への回復にとどまる。
懸念されていた通り、欧州と新興国の下方修正幅が大きい。今年については南欧、BRICs（ブラジル、ロシア、インド、中国）などの下方修正が目立つが、来年については独仏やASEAN（東南アジア諸国連合）まで下方修正幅が大きくなっているのが今回の特徴だろう。
下方修正が局地戦からグローバルに広がってきた格好で、日本株低迷の要因を端的に示唆している。しかし、今年の日本の成長率予測は、くしくも米国と同じ2.2％。にもかかわらず、日経平均は09年以来の安値目前、ニューヨークダウは史上最高値目前と、日米の株価は大きく二極化している。
ニューヨークダウの海外売上高比率は5割近い。日本株同様、グローバル景気敏感株のはずである。何が違うのか。
