Photo:PIXTA
米FRB利上げは最終段階に
ドル高や国際資金に変化
米FRB（連邦準備制度理事会）は7月25・26日のFOMC（連邦市場公開委員会）で政策金利の0.25％引き上げを決めた。
前回6月FOMCでは利上げはいったん停止したものの、雇用や賃金上昇が堅調でインフレ率の減速も穏やかなことから、小幅利上げでインフレ抑制と景気の軟着陸を目指すものだ。
パウエル議長は会見で、6月時点でFOMCメンバーの多数が想定した「（今回も含めた）年内2回の利上げ」の判断は変わっていないと述べ、いずれにせよFRBの利上げは最終段階に近づいている。
インフレ急伸に対応するため、FRBが2022年3月以降、大幅な利上げ行う中、米国債券やドル建てMMFへの資金流入が増加、ドルは22年10月にかけて、実質為替で見ればボルカー議長の下でFRBが強力な引き締めを行った1980年代前半に近い水準にまで上昇した。
だが利上げ局面の終わりが近い中で、ドル高や国際的な資金の流れも変わる気配だ。
米国に流入してきた資金の分散が始まると見込まれ、筆者の予想では、分散先は日本を含めて3つが考えられる。
