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実務家のためのオプション取引入門
【第1回】 2013年3月27日
著者・コラム紹介バックナンバー
佐藤茂 [米系ヘッジファンド オプショントレーダー]

オプション取引の最前線に立つ
トレーダーたちの荒っぽい世界

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米ヘッジファンド所属の現役オプショントレーダーが、「オプションとは」に始まる基礎理論から、プロトレーダーの視点、そしてVIX先物までを解説する『実務家のためのオプション取引入門』。この連載では本書に収められている14のコラムから5つを紹介する。連載1回目のテーマは、「アメリカのオプション取引の現場」だ。

オプション先進国 アメリカ

 日本におけるオプション取引と言えば、日経225の指数オプションが有名です。現状では、個人投資家も気軽に参加できる国内唯一のオプションマーケットと言ってもよいでしょう。株式オプションに関して言えば、日本はまだまだこれからといったところです。

 一方、オプション先進国のアメリカでは、実に3000以上の銘柄についてオプションのマーケットが存在します。CBOE(Chicago Board Options Exchange)というオプション専門の取引所もあるくらいです。

 オプションマーケットの流動性を確保するために、アメリカではマーケットメイカー(Market Maker)制度と呼ばれるシステムが採用されています。

 マーケットメイカーとは、指定された銘柄について、取引時間中ほぼ常にオプションの買値と売値およびその数量を提示する義務を負った証券取引所に登録されたトレーダーのことを言います。
 通常は各銘柄に対して複数のマーケットメイカーが存在します。
 マーケットメイカーは、各自が求めたオプションの理論値より低い買値と高い売値を提示して取引を行うことで、利益をあげようとします。

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佐藤茂 [米系ヘッジファンド オプショントレーダー]

東京大学理学系研究科修士課程修了。理学修士。米系ヘッジファンドにてオプショントレーダーとなる(現職)。米証券取引所にてマーケットメーカー(常時オプションの買値と売値を提示し、取引の流動性を保証する責任を負った証券取引所指定の自己勘定トレーダー)を務めた経験も。株式、為替、債券、コモディティなどあらゆるオプションをトレードしている。 


実務家のためのオプション取引入門

オプションの基礎から実践までを網羅した解説書『実務家のためのオプション取引入門』。オプションの基礎理論からプロトレーダーの視点、VIX先物までを、現役トレーダーが説く。この連載では、14あるコラムのうち5つを順次公開。

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