世界でも際立って大きい
日本の株式市場の変動幅

急騰と急落を繰り返す日本の株価。その変動幅は世界の株式市場の中でも目立って大きい

「日本の株式市場はボラが高くて、収益チャンスが転がっている！」

 外資系証券会社のディーラーをしている友人のつぶやきだ。

 彼の言うボラとは、ボラティリティ＝価格変動のことで、日本の株式市場の価格変動が大きいため、上手くディーリングすると多額の収益を得ることができるという意味だ。

 つまり、短期に売ったり買ったりを繰り返すディーラーにとって、日本の株式市場は有効な“稼ぎ場”になっているということだ。

 今回の世界同時株安が発生して、世界の主要株式市場の価格変動性は高まってはいるものの、その中でもわが国の株式市場の変動幅は目立っている。

 9月9日、日経平均株価は1343円の凄まじい上昇を記録したかと思えば、翌10日は470円下げるといった具合だ。しかも、日中の値動きも大きく、一日の高値と安値を見ると、1000円以上変動している日もある。

 価格変動が激しくなっている背景には、いくつかの要因が絡んでいるのだが、三つの要因に分けてみると理解しやすいだろう。

 一つは、中国の株式市場と時間的にかぶっていることもあり、その影響を受けやすいことだ。

 二つ目は、日本経済の基礎的条件＝ファンダメンタルズに、不透明要素が多いことだ。景気の先行きを読みにくいため、株式市場の動向にコンセンサスができにくい。

 そしてもう一つは、国内投資家層の厚みなど、わが国の株式市場が持つ特性の問題だ。