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分散投資は初級者向けの考え方？

 『株で富を築くバフェットの法則』の著者ロバート・G・ハグストロームの調査によると、インデックス・ファンドで250銘柄を組み入れれば、市場平均のパフォーマンスから上下に外れる確率はわずか３％にすぎません。一方、15銘柄に絞った場合は、上下に外れる確率は25％になります。これは、銘柄を絞ると収益がマイナスになる可能性がある一方で、うまくいった場合のプラスも大きいことを表しています。

　そのため、市場の平均よりも高いパフォーマンスを上げたいなら、安易に分散させるのはよくありません。たくさんの銘柄のうちの１つが素晴らしい成績を上げても、全体の価値は少ししか上がらないからです。一方、集中投資で銘柄を絞り込めば、投資対象の会社をじっくり研究することもできますから、優れた会社を見つける確率も高くなります。

銘柄を絞れば絞るほど真剣になれる

　もしあなたが高いお金を払ってサッカーのチケットを買ったのに、当日体調が悪くなったらどうしますか。ほとんどの人はなんとかして試合を観に行こうとします。しかし、チケットを無料で手に入れた場合は、あきらめる人のほうが多いかもしれません。マネー心理学では、人間の言動はかかったコストによって左右されるといいます。

　株式投資も同じです。コストが少なければ深く考えずに投資をし、損をしても気になりません。しかし、100万円、1000万円と金額が上がるにつれて、本当に投資する価値があるのか、どういう商品なのかを吟味するようになります。バフェットも次のように話しています。

 「パートナーシップを運営していた頃に、大口の投資と小口の投資でどちらの利回りが高いかを調べたことがあります。すると、大口の投資は小口の投資よりもつねに高い利回りを上げていたのです。

　これは、金額が大きくなればなるほど、決断までの調査が詳しく行なわれるためで、出資者からの批判も乗り越えなければならないからです。金額が小さいと、そうした作業はおざなりになる恐れがあります。『パーティで小耳にはさんだので、200株買ってみたんだ』という話をよく聞きますが、小口の投資はたいした理由もなく行なわれるものです」

　集中投資で大きな金額を投資することによって真剣みが増し、それが成功へとつながっていくのです。