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決算書でわかる! いい会社、やばい会社は「ここ」で見抜く!
【第5回】 2014年2月25日
著者・コラム紹介バックナンバー
大畑伊知郎

“伊藤ハム株式会社の決算書を分析する”
営業利益率アップのウラには、リストラがあった!?

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本日は、実際の決算書を使って、企業を分析してみましょう。分析企業は、伊藤ハム株式会社です。分析を行うと、ある不思議な点が浮かび上がってきました。それは「売上高は下がっているのに、営業利益率が上がっている」というものです。この原因を読み解いていきましょう。

「前期の数字」と「当期の数字」を
比較してみよう!

 本日は、時系列比較をやってみましょう。時系列比較とは、「当期の財務諸表数値」と「前期以前の財務諸表数値」を比べることです。

 有価証券報告書では、必ず、当期の財務諸表と前期の財務諸表が並べて開示されていますので、比較をするのは簡単です。前期と当期の数字を比較することにより、業績が改善しているのか、悪化しているのかを見ることができます。

 下図は、伊藤ハム株式会社(以下、「伊藤ハム社」と呼ぶ)の平成25年3月期の連結損益計算書です。ここからどんなことが読み取れるでしょうか。
 

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大畑伊知郎(おおはた・いちろう)
公認会計士・税理士

1969(昭和44)年生まれ。公認会計士、税理士。
大学卒業後、株式会社富士銀行(現みずほ銀行)に入行。法人審査業務(中小企業への貸付業務)、金融商品の決済業務等を担当。のべ数百社を超える 決算書を見続け、決算書の「表と裏」を知り尽くす。
その後、「会計に関する知識をもっと高めたい」という思いから、公認会計士を目指す。2007年、公認会計士試験に合格し、あずさ監査法人大阪事 務所に勤務。その後、活動の舞台をより広げるべく、2012年に独立。
銀行では「貸付審査の観点から会社を見る目」を養い、監査法人では「不適切な会計処理を見抜く」という観点から経験を重ねる。こうした2種類の異 なる経験から、本書のメインコンテンツ、「会社を見抜く7つの視点」が生まれた。
公認会計士としてのモットーは、「ROEのような単一の指標では、会社の本質はつかめない。もっと多角的な視点からの分析が必要」。

 


決算書でわかる! いい会社、やばい会社は「ここ」で見抜く!

本連載は、プロ会計士が実際にやっている「決算書の読み方」をご紹介するものです。銀行、そして監査法人にて数百社を超える決算書を見続け、海千 山千の経営者と交渉を行い、決算書の「表と裏」を知り尽くす男が教える、とっておきのテクニックとは? 倒産企業を含め、「実際の決算書」を使って、わかりやすく解説! 決算書がどんどん読めて、楽しくなること間違いなし!

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