USDHとは？特徴や将来性、注意点やリスクを徹底解説！

仮想通貨（暗号資産）USDHは、Hyperliquid独自のブロックチェーン「HyperEVM」上で発行されるステーブルコインで、現金および米国の短期国債などを裏付け資産としている。

この仕組みにより、外部ステーブルコインへの依存を抑えつつ、プロトコル内の流動性と収益性を高めることを目指している。

この記事では、仮想通貨USDHの特徴、最新の価格動向、将来性、リスクなどについて詳しく解説する。

仮想通貨取引所を選ぶ際、重要なポイントの一つが信頼性だ。

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仮想通貨USDHとは

名称	Hyperliquid USD
ティッカーシンボル・通貨単位	USDH
発行上限*	制限なし
価格*	約150.25円
時価総額*	約36億1000万円
取り扱いのある主な仮想通貨取引所	Hyperliquid

仮想通貨USDHは、Hyperliquidが発行するネイティブステーブルコインである。Hyperliquid独自のブロックチェーン上で発行され、米国債や現金などの安全資産を裏付け資産とすることで、価値の安定性を確保しようとしている。

USDHは、既存の外部ステーブルコインに依存せず、Hyperliquidエコシステム内で流動性を循環させることで、プロトコル全体の収益やトークンの価値向上を目指している。

発行権は、コミュニティやバリデーターによるガバナンスプロセスを経て決定される。

USDHは、Hyperliquidのスポット取引やデリバティブ市場での取引に利用され、エコシステムの成長を支える基盤通貨となることが期待されている。

仮想通貨USDHの価格は、2025年10月7日現在、約150円である。時価総額は約36億1,000万円と非常に小さく、時価総額ランキングでは3634位に位置している。

仮想通貨USDHの特徴

ここからは、仮想通貨USDHの特徴について詳しく見ていこう。

Hyperliquidネイティブのステーブルコイン

USDHは、Hyperliquid独自のブロックチェーン「HyperEVM」上で発行されるネイティブステーブルコインである。

外部ステーブルコインへの依存を排除し、エコシステム内での価値循環を促進することを目指している。

米国債や現金などの安全資産を担保に発行されることで、安定した価値を維持しつつ、担保資産から得られる利回りの一部はHYPEトークンの買い戻しやユーザー報酬に再分配される。

これにより、単なる決済手段としてのステーブルコインに留まらず、Hyperliquidエコシステム全体の収益循環やトークン価値向上にも貢献する存在となることが期待されている。

安全資産担保型

USDHは、Hyperliquidが発行するネイティブステーブルコインであり、米国債や現金などの価格変動の小さい安全資産を担保として設計されている。

そのため、仮想通貨市場の急激なボラティリティの影響を受けにくく、安定した価値維持が可能となる。

また、発行に際してはHyperliquidコミュニティ、バリデーターによるガバナンスプロセスを経ることにより、透明性と分散性を確保しようとしている。

USDHは、このような安全資産を担保とすることで、安定性と収益性の両立を目指している。

DeFi・取引所での利用

USDHは、Hyperliquidのスポット取引やデリバティブ市場で利用される。

Hyperliquidのエコシステム内で取引の基盤通貨として流動性を支えるとともに、取引効率と資本効率を高める役割を果たしている。

USDHは、HyperliquidのHyperEVMネットワークに統合されており、決済や流動性の中心的な資産として機能する。

これにより、ユーザーは外部のステーブルコインを介さずに、USDHを用いて直接取引を行うことが可能となるため、取引速度や資本効率の向上が期待される。

仮想通貨USDHの価格動向

ここからは、仮想通貨USDHの価格動向を見ていこう。以下に示すのは、2025年9月25日から2025年10月7日までのUSDH/USDチャートだ。

2025年10月7日現在、USDHの価格は0.9997ドル付近で推移している。

USDHは、米国債や現金などの安全資産を担保として設計されており、1USD = 1USDHの理論上の価値維持を目指している。

価格の安定性は、準備資産の裏付けや償還メカニズムによって支えられている。

また、担保資産から得られる利回りは、HYPEトークンの買い戻しやユーザーへの報酬として再分配する仕組みを採用している。

具体的には、USDHの担保資産は米国債や現金などの安全資産とすることにより、これらから得られる利回りの一部を、Hyperliquidエコシステム内での価値循環を促進するために活用する。

また、仮想通貨市場全体の不安定化に伴い、投資資金がリスク資産からステーブルコインに流入すると、USDHを含むステーブルコインの流動性や需要が増す可能性がある。

仮想通貨USDHをきっかけにステーブルコインに興味を持った人もいるだろう。

SBI VCトレードでは、米ドルに連動したステーブルコイン「USDC」を取り扱っている。1USDCは、1米ドルに等しい価値を持つため、価格の安定性が魅力だ。

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仮想通貨USDHの将来性

ここからは、仮想通貨USDHの将来性を考察してみよう。

競争型ガバナンスモデルによる発行者選定が行われた

USDHは、「コミュニティーやバリデータの投票によって選ばれた発行者が発行権を得る」というモデルが採用された。

これは、USDCやUSDTのような中央集権型モデルにはない競争原理であり、差別化要因として注目を浴びる可能性がある。

また、この競争型モデルはユーザーやHYPE保有者に「誰がどのような条件で発行・運用するか」を意思決定させることで、ステーブルコインの透明性とエコシステムへの参加意識向上を促進する面においても注目を集めた。

高品質の裏付け資産

一般的にステーブルコインの信頼性は、その準備金の質と透明性によって大きく左右される。

裏付け資産が不明瞭であれば、投資家や利用者は「本当に1USDT＝1ドルの価値があるのか」という不安を抱き、価格が乖離するリスクが高まる。

USDHはこの点で、現金や米国債といった流動性が高く安全性の高い資産を準備金に組み込む設計を採用している。

こうした設計により、USDHは市場の信用を獲得しやすい可能性がある。

仮想通貨USDHのリスク・注意点

ここからは、仮想通貨USDHの注意点やリスクについて詳しく解説する。

信頼性に伴うリスク

USDHの利用には、発行者や準備金の信頼性に伴うリスクが存在する。

USDHは、コミュニティやバリデータの投票によって発行者が選定されており、現金や米国債などの資産を裏付けとして発行される。

ユーザーは、担保を預けて直接ミントするのではなく、既に流通しているUSDHを取引所やプラットフォームを通じて利用する仕組みである。

これらの準備金や償還プロセスは、発行者とそのカストディ先によって管理されており、Hyperliquid自身が安全性や資産運用を直接制御することはできない。

そのため、発行者の経営不安、準備金の不透明性、監査不足、あるいは規制上の制約が生じた場合、USDHの価値や流動性に影響が及ぶ可能性がある。

監査体制と透明性の欠如

USDHは、Hyperliquidエコシステム内で革新的な設計を採用するステーブルコインとして注目されているが、その仕組みにはいくつかの課題が残されている。

まず、発行体に関する監査体制や法的責任の所在などの情報が十分に開示されておらず、透明性の面で不明確な点が多い。

また、USDHは現時点で主要な中央集権型取引所（CEX）に上場しておらず、取引は主にHyperliquid内の分散型市場で行われている。一般に、CEX非上場の仮想通貨は、流動性が低く、価格操作や詐欺・換金不能のリスクが高いと言われている。

さらに、準備資産の保管状況や償還プロセスの実効性について、第三者による独立した確認や監査は現時点で確認されていない。

これらのことから、USDHは技術的には先進的であるものの、信頼性や透明性に関しては未成熟な段階のため、今後の進展を注意深く監視する必要があるだろう。

規制リスク

USDHは2025年10月時点で、日本国内の仮想通貨取引所に上場していないため、国内ユーザーが直接購入・売却することができない。

そのため、日本の国内法に基づく規制や取引所の保証による保護を受けることができず、利用者は自己責任で資産管理を行う必要がある。

また、USDHを入手するには、海外取引所などを経由する必要があるが、この過程で送金ミスや手数料の発生、為替変動リスクなどが伴う可能性もあるので注意が必要だ。

仮想通貨USDHのまとめ

USDHは、米国債や現金などの安全資産を担保に発行されることで、安定した価値を維持しつつ、担保資産から得られる利回りの一部はHYPEトークンの買い戻しやユーザー報酬に再分配されることにより、単なる決済手段としてのステーブルコインにとどまらず、Hyperliquidエコシステム全体の収益循環やトークン価値向上にも寄与する仕組みになっている。

USDHは、米国債や現金などの価格変動の小さい安全資産を担保として設計されているため、仮想通貨市場の急激なボラティリティの影響を受けにくく、安定した価値維持が可能となる。

USDHは、Hyperliquidのエコシステム内で取引の基盤通貨として流動性を支えるとともに、取引効率と資本効率を高める役割を果たしている。

USDHは、単一企業によって独占的発行されるのではなく、コミュニティーやバリデータの投票によって選ばれた発行者が発行権を得る。

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