クロス取引の落とし穴「逆日歩」
これまで紹介した人気銘柄やクロス取引の例（【図表2】【図表4】）を見て、「逆日歩」という文字に気がついた人もいるはず。逆日歩は、制度信用取引の売り建てで、株不足になると発生する追加の銘柄レンタル料だ。
最近は優待投資が人気化し、クロス取引を行う人も増加している。さらに、飲食券や買い物券など利用しやすい優待券なら、人気が高じて逆日歩がつくケースが多いようだ。その証拠に【図表2】の銘柄はほとんど逆日歩がついてしまった。
逆日歩は取引した翌日のお昼頃にならないとわからない。「ふたを開けてみたらとんでもない逆日歩がついていた」というケースもある。2月末の例を紹介しよう【図表5】。
【図表5】スギ薬局、長崎ちゃんぽんのリンガーハットなど、誰もがほしい身近な優待品がある優待銘柄の場合、高い逆日歩がつく危険性がある。
スギホールディングス（7649）の優待品は、100株で3000円相当の優待券（またはギフト）と株主優待カード（5％割引）。それに対し、逆日歩が7500円もついたため、優待品をもらってもコストを差し引けば、赤字となってしまった。
ただし、これから訪れる3月末は、優待銘柄が年間でもっとも多い時期。優待銘柄トレーダーたちの取引が分散し、逆日歩がつきにくい可能性がある。
