自然利子率の低下を金融政策で追いかけると生じる
「不都合な真実」：住宅投資の盛り上がりに期待してよいか

自然利子率の変化に対応して実質金利を誘導し、景気変動の振幅を小さくし安定化させる、という政策は景気安定化の観点からみて望ましい。しかし、自然利子率が趨勢的に低下する環境下では大きな問題をはらむ。その理由について、自然利子率や実質金利誘導の基本に立ち返って解説していく。