米経済は底堅い実質賃金を背景に「ソフトランディング」へ、利下げペースは労働需給次第

米国経済は、これまでの利上げの悪影響で今年前半の景気減速が避けられない見込みだ。しかし市場関係者の多くは、年後半には景気が緩やかながらも回復基調に戻るという「ソフトランディング」を見込んでいる。米国のインフレ、賃金を所得階層別などの多面的な視点に展望し、ソフトランディング・シナリオのリスクとしてトランプ再選による移民受け入れの抑制を提示する。