大正製薬の7100億円MBOに「安すぎ大批判」のワケ、株価の1.5倍で買い取ったのになぜ？

大衆薬大手の大正製薬ホールディングスは、創業家主導でMBO（経営陣による買収）を実施した。そのTOB（株式公開買付）価格には5割超の買収プレミアムが付いたにもかかわらず、投資家から「安すぎる」と批判が集まった。背景には、同社の株価が低迷していたことがある。同じく大衆薬大手のロート製薬の決算書と比較しながら、その原因を見ていこう。