円安の主役は「投機筋」か、焦点は日銀利上げより高市政権の財政政策と実質金利の行方

高市政権の財政拡張観測に加え、首相の利上げ慎重姿勢や日銀審議委員人事を受け、ドル円は再び上昇圧力を強めた。円安を単純なキャリートレードで片付けるのは不十分だ。投機筋が見ているのは、名目金利ではなく、財政とインフレ期待を踏まえた日本の実質金利である。