2020.7.16
超長期債と長期債の利回り格差、拡大する日米と横ばいのドイツ
各国の株式市場が漠然とした景気回復期待と金融緩和に伴う過剰流動性などをよりどころに堅調な推移となる中、米国では新型コロナウイルスの感染拡大が止まっていない。
2020.6.18
22年末までゼロ金利継続も、長短金利操作に距離置くFRB
6月9日、10日に開催されたFOMC（米連邦公開市場委員会）においては、3月以降に示された緩和策と実質ゼロ金利政策の維持が決定された。市場参加者が注目していたのは3月のFOMCで公表が見送られた経済見通しであった。
2020.5.21
潜在成長率の下方屈折が米国のマイナス金利導入の条件
FRB（米連邦準備制度理事会）は、新型肺炎感染拡大懸念で市場が大幅に混乱した3月から政策金利を実質ゼロに引き下げたが、そこから2カ月が経過しても米国では感染拡大の終了が見えてこない状況だ。
2020.4.16
FRBの緩和で実質金利低下、米国長期金利は低水準で推移か
欧米における新型肺炎感染拡大をよりどころに混乱したグローバル市場であったが、4月に入って少しずつ落ち着きを取り戻している。
2020.3.19
イタリアのコロナ禍後に残る財政悪化と長期金利上昇懸念
新型コロナウイルスの中国における感染拡大が止まりつつある中、欧米諸国では急速な感染拡大が観測され始め、特に欧州においては問題が深刻化している。中でもイタリアにおける感染者数、死者数の増加が目立っている。イタリアの株価指数が年初から…
2020.2.20
FRB資金供給が米株高支える、低下した長期金利反転の公算小
新型コロナウイルスの感染拡大とそれに伴う景気減速が懸念される中、中国から遠く離れた米国では株価指数が史上最高値を更新するような動きが見られる。
2020.1.23
原油高によるインフレ期待が欧州の長期金利を押し上げた
米中関係悪化や英国の合意なきＥＵ（欧州連合）離脱への懸念などから、世界的に長期金利が低下した2019年夏だったが、8月末で各国長期金利はボトムアウトした格好だ。
2019.12.12
米利下げは株価割高感解消狙い、株価大幅下落なら追加利下げも
ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が利上げから一気に利下げに転じた2019年も終わりに差し掛かっているが、11月の米雇用統計では雇用と賃金の強い伸びが確認されており、米国経済の底堅さが確認された。
2019.11.14
上昇幅大きいユーロ圏長期金利、圏内景気悪化で反落の公算も大
ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は10月に今年3度目の利下げを行ったが、パウエル・ＦＲＢ議長が記者会見で利下げ打ち止めを示唆した。
2019.10.17
レポ金利急騰を抑制したFRB、米債投資ヘッジコストも低下へ
FＲＢ（米連邦準備制度理事会）が9月に2度目の利下げを行う中、米国の短期金融市場ではレポ取引（国債等を担保とする短期資金の取引）の金利が急騰した。ＦＲＢがバランスシートを縮小してきた中、（銀行が連邦銀行に預ける）準備預金が不足がちに…
2019.9.19
世界の長期金利上昇の契機は、日本の超長期国債利回り急上昇
世界的な長期金利低下が進んできたが、9月に入り長期金利は上昇に転じている。米中貿易摩擦の緩和への期待と、それに伴う株高も影響した格好だが、わが国の超長期国債利回りの急上昇が引き金となったようだ。
2019.8.22
長短金利逆転は必ずしも将来の景気減速を示唆しない
中貿易摩擦が世界経済を減速させるとの懸念が強まる中、米国債市場では30年債利回りが史上初めて2％の大台を割り込み、同時に2年債利回りを10年債利回りが下回る「逆イールド」まで生じ、株価の大幅調整の引き金となった。30年債利回りも短期金利を…
2019.7.18
ユーロ圏の長期低迷を示唆か 国債上回るスワップ金利低下
ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）による利下げがほぼ確実視される中、世界的な長期金利の低下傾向が続いている。ユーロ圏ではドイツ10年債利回りが史上初めてマイナス0.4％を下回った。
2019.6.24
米国の潜在成長率は徐々に低下10年債利回りの上昇幅は限定的
米中貿易摩擦などに伴い景気の先行きに不透明感が生じた場合、金融政策でこれに対応する旨をＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）が示唆する中、米国債市場は今後複数回の利下げを織り込む形となっている。
2019.5.27
米国の雇用、所得は共に良好 FRB利下げの公算は小さい
米トランプ政権が中国からの輸入品への関税率を引き上げたことを受け、世界の株式市場には再び不透明感が広がった。ただ、新興国株に比べ、米国株の下げ幅は限定的だ。
2019.4.22
ヘッジ費用低い南欧国債に買い景気鈍化での財政悪化に要注意
3月のＦＯＭＣ（米連邦公開市場委員会）では参加者のＦＦ（フェデラルファンド）金利見通しが大幅に引き下げられ、ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）のバランスシート縮小の9月での終了が決められた。これを受け米国10年債利回りは一時2.3％台まで低…
2019.3.25
利上げ停止も米30年債利回り上昇で高まる景気減速リスク
「クリスマスの悪夢」とされた大幅な株安を目の当たりにしたＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）は、年明け以降、急速にハト派にシフトし、当面の利上げが見送られるとの思惑が市場では支配的だ。
2019.2.25
欧州は利上げなしで緩和も ドイツ10年債はマイナスへ
ＦＲＢ（米連邦準備制度理事会）による「利上げ停止」シナリオの現実味が増す中、米国10年債利回りは2.7％前後で居心地が良くなったように見える。
2019.1.28
日本銀行の円高対応策は長期金利低下容認か
新年早々、為替市場では円高が急激に進んだ。市場参加者が少ない中、取引量の少ないオセアニア市場の早朝に米大手ＩＴ企業の業績下方修正に係る報道が流れ、株安・米金利低下への思惑からドルを売る動きが殺到し、一気にドル円が105円を割り込んだ…
2018.12.17
原油安で米長期金利低下も実質金利下がらず緩和効果薄い
原油価格の11月以降の大幅下落を端緒とし、米国10年債利回りは低下傾向を続けている。12月以降については「一時休戦」となったはずの米中貿易摩擦問題について、米国側が「中国製造2025」への干渉も視野に入れつつあるとの懸念が再浮上した。それが…
