「理論株価」での評価が、前回調査時の「割高」から、今回「割安」に転換した、お買い得な割安株ランキングを発表！

日本株の割安度が簡単にわかるのが、ダイヤモンド・ザイが3ヵ月ごとに発表している「理論株価」。ダイヤモンド・ザイでも、最新の業績予想に基づいた理論株価が掲載されている。

ここではその中でも、3ヵ月前の理論株価では「割高」と判定されたが、今回の理論株価では「割安」と評価された、割安度20%以上の割安株を紹介しよう！

人材派遣やソーシャルゲーム開発など
多種多彩な銘柄が登場！

　株は割安なときに買って値上がりしたら売るのが基本。ただ、割安かどうかを判断するのが難しい。PER（株価収益率）やPBR（株価純資産倍率）などで判断することもできるが、過去のデータやライバル企業と比較する必要があり、なかなか面倒だ。そこで役に立つのがダイヤモンド・ザイの「理論株価」だ。実際の株価が理論株価より安ければ割安、実際の株価が理論株価より高ければ割高というぐあいに、簡単に割安株を発見することができる。

　ダイヤモンド・ザイでは、上場企業3662銘柄すべての理論株価を掲載しているが、その中でも特に注目すべきは「転換銘柄」。転換銘柄とは、3ヵ月前に算出した理論株価では割高と判定されたが、今号では割安に転換した銘柄のこと。こうした銘柄にはコードの前に「転」のマークが入っている。

 「転」マークは、いわば「お買い得サイン」。売上や利益の予想が上方修正されることで点灯する。赤字だった会社が黒字に転換するときが狙い目になるように、理論株価も割高から割安に転換するときがチャンスなので、ぜひ参考にしてみてほしい。

　今回、割高から割安に転換した銘柄は63銘柄。その63銘柄のなかで、「今期は増収かつ増益を予想しており、割安度が20％以上になった株」は17銘柄で、それらを割安度が高い順にランキングしたのが下の表だ。

「理論株価」が割高⇒割安に転換し、割安度が20％以上になった17銘柄
	株価（12/5終値）	理論株価	割安度	最新の株価
1位	◆ヒト・コミュニケーションズ（3654）
	2313円	1万1574円	80%割安
2位	◆ＫＬａｂ（3656）
	1745円	4517円	61%割安
3位	◆シェアリングテクノロジー（3989）
	2744円	6610円	58%割安
4位	◆セレス（3696）
	1524円	3223円	53%割安
5位	◆トラスト・テック（2154）
	3565円	7133円	50%割安
	株価（12/5終値）	理論株価	割安度	最新の株価
6位	◆リミックスポイント（3825）
	667円	1241円	46%割安
7位	◆アスコット（3264）
	320円	496円	35%割安
8位	◆ネットイヤーG（3622）
	632円	960円	34%割安
9位	◆ミナトHD（6862）
	446円	643円	31%割安
10位	◆不二家（2211）
	2616円	3756円	30%割安
	株価（12/5終値）	理論株価	割安度	最新の株価
11位	◆ダブルスタンダード（3925）
	6150円	8653円	29%割安
12位	◆ＳＨＩＦＴ（3697）
	2586円	3487円	26%割安
13位	◆夢テクノロジー（2458）
	839円	1124円	25%割安
13位	◆日本化学産業（4094）
	1682円	2250円	25%割安
15位	◆サムコ（6387）
	1319円	1700円	22%割安
16位	◆創通（3711）
	2600円	3294円	21%割安
17位	◆楽天（4755）
	1128円	1408円	20%割安

　1位は「ヒト・コミュニケーションズ（3654）」。家電量販店や携帯電話ショップなど、販売の現場へ営業マンを派遣するアウトソーシング事業を営む。家電や携帯電話のセールスが好調なことで2018年8月期は21％増収も、時間外労働手当の未払い問題の処理のため純利益は5.6％減となった。8月期は、利益率が高いECサイトの運営受託を強化するなどで83％増収、18％増益を見込む。これを受けて、理論株価は3ヵ月前に算出した際は14％割高だったが、今回は80％割安にと大きく転換、非常に強い「買いサイン」の点灯につながった。

　2位は「KLab（3656）」。「うたの☆プリンスさまっ♪ShiningLive」（「うたプリ」）など独自開発のソーシャルゲームを開発・運営。2017年12月期は「うたプリ」に加えて「キャプテン翼 ～たたかえドリームチーム～」も好調で、第3四半期までで25％増収。利益面でも、前年同期は8億円の最終赤字だったが今期は26億円の黒字に転換。これを受けて、11月6日に今期2度目の上方修正を発表。理論株価も前回は57％割高という判定だったが、今回は61％割安に判定された。

　3位は「シェアリングテクノロジー（3989）」。住宅リフォームや水道修理など生活関連のサービス業者を検索・比較できるサイト「生活110番」を運営する。コンテンツ強化が奏功し、2017年9月期は54％増収を達成、前々期は2000万円だった最終利益は2億7000万円へと飛躍的に増加した。今期は新規事業も積極推進、82％増収、22％最終増益を見込んでおり、こちらも上位2銘柄同様、割高から大幅な割安銘柄に転換した。

　以下、スマホ向けポイントサイトが想定以上に好調で11月に業績を上方修正した「セレス（3696）」、製造業への人材派遣業を営み、英国企業を買収したことで海外事業が拡大する「トラスト・テック（2154）」などと続く。

　大手企業では、「楽天（4755）」も割高から割安へ転換しているので注目だ。ただ、同社は12月14日、携帯キャリア事業への進出を発表。12月5日時点での情報で算出した2018年3月号の理論株価にはこの情報は織り込んでいない。今後、負担増となり業績予想が変化すれば、割安度が薄れる恐れもある。

　前回の割高から今回は割安に転換した銘柄は、ここで紹介した17銘柄以外にもまだまだある。ぜひ、ダイヤモンド・ザイでチェックしてほしい。

理論株価の算出方法は？

　最後に、理論株価の算出方法を紹介しよう。理論株価はその株の成長価値（予想1株益に将来の想定成長率を掛けて算出）と利益価値（予想1株益に将来利益の織り込み年数を掛けて算出）、そして資産価値（直近の1株純資産）を合計したもの。つまり、業績と財務のデータから算出している。

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