FRB「9月利下げ」でも米長期債利回りが低下するかは不明、“財政優位”時代の新たなリスク

トランプ関税による米経済減速で連邦準備制度理事会（FRB）の9月利下げ再開が見込まれるが、上昇が目立つ超長期債や長期債利回りが低下するかは見通せない。コロナ禍対応などの財政膨張で金融市場や金融政策は財政の影響を大きく受ける状況だ。国防費増強やポピュリズム政治のもと各国とも政府債務は増える見通しで、長期金利のさらなる上昇や高止まりが経済の不安定要因になる。