「もはやジャンク債…」東芝社債大暴落で海外ヘッジファンドが“濡れ手で粟”の裏側、背景となる債券メカニズムの基本を解説

2015年に発生した不正会計問題以降、深刻な経営難に陥った東芝。社債市場でも、東芝社債が暴落するなど話題を集めたが、その機をつかんでもうけを手にしたのが海外ヘッジファンドだった。本稿では、東芝を巡る当時の海外ファンドの動向を理解するために、まずは、基本となる社債のリターンとリスクの仕組みについて解説する。