キャッシュフローの正負で
成熟企業を選別し投資する

昨年、米国会計協会の学術雑誌で「キャッシュフローのパターンによる企業のライフサイクル」という論文が発表された。企業のサイクルは創生期、成長期、成熟期、淘汰の時期、衰退期の五つに分けられるというものだ。