日銀の政策金利「フォワードガイダンス」、“英語の声明文”で浮かび上がるガイダンス削除の理由

日本銀行は、4月27日・28日の金融政策決定会合において、5年近く掲げていた政策金利のフォワードガイダンスを当面の金融政策運営の発表文から外した。政策金利のフォワードガイダンスが残っていると、政策金利引き下げの思惑が出てきやすいので、あらかじめ政策金利のフォワードガイダンスを外しておくことが、ゼロ金利政策復帰への地ならしになりうる。しかし、フォワードガイダンスの英語訳を読むと、緩和方向の金融政策運営を強く示唆しているという日銀の説明が理解できる。日銀のホームページに掲載されている英文資料を日本語資料と読み比べることで、政策金利の位置づけが日本語と英語とでは異なることや、政策金利のフォワードガイダンスにおける日本語版と英語版の乖離が広がってきた経緯などを明快に解説し、フォワードガイダンス削除の真の意図を考える。