米長期金利はなぜ下がる？「トランポノミクス」が抱える最大のリスク

トランプ政権発足後、米長期金利は上昇すると予想されていたが、意外にも低下傾向を示している。関税政策や政府効率化省（DOGE）の影響が市場に不透明感をもたらす中で、トランポノミクスが本当に米国経済にとってプラスとなるのか、その効果とリスクを慎重に見極める必要がある。トランプ政権の政策には景気を押し上げる要素と抑制する要素が混在している。関税の引き上げはインフレ要因となる一方で、DOGEによる政府支出削減はデフレ圧力をもたらす。さらに、減税政策が景気を刺激する一方で、財政赤字拡大とインフレ加速のリスクを伴う。これらの要因がどのように作用し、米長期金利の動向に影響を与えるのかが重要な論点となる。トランポノミクスの主要政策を整理し、それらが米経済や金融市場にどのような影響を及ぼすのかを分析するとともに、トランプ大統領が金融政策への影響力を強める可能性にも注目し、FRBの対応がインフレ管理に果たす役割について考察する。