FRB「12月利下げ」はあるか、高関税と移民制限でも底堅い米経済の脆弱性

2025年前半の米国経済は、高関税や移民制限による景気後退懸念が強まる中でも、AI関連投資と個人消費が成長を支え、意外な底堅さを示した。生成AIブームと資産効果が景気を下支えする一方で、労働市場の減速やインフレ再燃、FRB（米連邦準備制度理事会）内の意見対立が鮮明化し、今後の政策判断は一段と困難さを増している。