2026年、多くの国で金利変更の頻度が低下し、為替市場のテーマは「変動」から「水準」へとシフトしている。この静かなる変化の中で、日銀の利上げペースが鈍化し、日米金利差が依然として2％超残るという構造的な円安要因を分析する。一方で、株式市場の調整によるリスク回避の円買いや、「高圧経済」を推し進める高市政権の政策転換、トランプ政権のバラマキ財政や中間選挙という米国の政治リスクも絡み合う中で2026年のドル円相場を左右する注目点とリスクシナリオを詳述する。

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