7～9月に要警戒の「巨大円高」リスク、最恐の円高ドライバーであるヘッジ操作とは？

トランプ関税の交渉期限、米経済指標の悪化の頃合いとなる7～9月期に米日市場のリスクオフ再燃を「転ばぬ先の杖」シナリオとして注視している。昨年8月初めにかけて、米国の経済指標の陰り、株安、金利低下が円高を招き、日本株をフラッシュクラッシュさせたイメージと重なる。再びこの展開になったとき、市場が十分に織り込めていない強烈な円高リスク要因として為替ヘッジ操作が挙げられる。