トランプを怒らせた「雇用統計ショック」、株高の裏で高まる“ドル安・インフレ”リスク

7月の米雇用統計は、これまで底堅さが強調されてきた米国の雇用市場の見方を一変させた。表面上は小幅な数字の違いに見えても、その意味するところは深い。今回の下方修正は、単なる統計のブレにとどまらず、FRBの金融政策、トランプ政権の政治判断、さらにはドル相場とインフレリスクにまで多面的な影響を及ぼす可能性があるからだ。本稿では、雇用統計という一つの統計の修正が、金融政策・為替市場・政治判断にどのように波紋を広げていくのかを多角的に追いながら、米国経済の足元と今後の不確実性を照らし出していく。