FRB金融政策の鍵は関税から“トランプ介入リスク”に、独立性侵害が招く「ドル安・債券市場不安定化」

FRBが利下げを再開し、来年にかけ緩和を継続することから、米経済は2026年には関税引き上げの影響から持ち直す見通しだ。だが、トランプ政権による「FRB介入」は続くとみられ、独立性が揺らぐような事態では、債券市場は不安定化、とりわけ為替市場はドル安が進み「プラザ合意」並みの通貨環境激変が起きるリスクがある。