Photo:Federal Reserve
7･8月の米雇用統計が示した雇用の伸び失速を背景に、FRB（米連邦準備制度理事会）は9月FOMC（米連邦公開市場委員会）で0.25％の利下げを決定した。物価安定と雇用最大化というデュアル・マンデートの下、雇用リスクを重視した政策転換だが、内部では「トランプ派」が存在感を強め、独立性や中立金利を巡る議論に不透明感が漂っている。（マーケットコンシェルジュ代表 上野泰也）
雇用失速が利下げ再開を後押し
ドットチャートは追加緩和を示唆
7･8月の米雇用統計が示した雇用の伸び失速に背中を押される形で、長く止めていた利下げの再開に、パウエルFRB（米連邦準備制度理事会）議長は動くことになった。
9月16・17日開催のFOMC（米連邦公開市場委員会）は、賛成多数で0.25％ポイントの利下げを決定した（図表1参照）。
「ドットチャート」（FOMC参加者による政策金利見通し）の中央値では、今年の年末までに、あと2回の利下げが見込まれている。2026年末のドットは下方にシフトした（図表2･3参照）。
次ページでは、米国経済の現状を検証しつつ、金融政策の先行き、金利動向を予測する。
