日銀がYCC再柔軟化も、「来年春闘後」の金融政策変更の可能性は低い

日銀が10月の金融政策決定会合でYCC運用の再柔軟化を決めた。来春闘での高い賃上げを確認したうえで日銀が物価目標達成を宣言し政策変更に踏み出すという見方が強いが、2％物価目標に整合的な春闘ベアは5％程度が必要だ。物価上昇率の鈍化や中小企業の賃上げ能力を考えるとその見立ては無理がある。