日本株最高値を主導した「物価高・金融緩和・円安」スパイラルの“逆回転”リスク

日経平均株価がバブル期から約34年ぶりに史上最高値を更新したのは実体経済の反映ではなく「物価高」「金融緩和」「円安」の循環と相乗効果によるものだ。日銀のマイナス金利解除や米国景気減速を機にスパイラルは逆回転するリスクがあり高値更新に浮かれている場合ではない。