為替介入あっても続く円安、金融・為替政策から脱却すべき「真の円安対策」とは

日銀が4月の金融政策決定会合で金融政策の現状維持を決めた後、ドル円は160円超えを記録。日本当局はようやく円買い介入に踏み切ったようだが、2022年9月の円安局面時に比べ円買い介入開始が遅かった印象もある。22年9月と今回との違いを整理し、なぜ日本当局の円買い介入が市場の期待よりも遅かったかを解説するとともに、いずれ限界を迎えるであろう円買い介入に代わる「真の円安対策」のあり方を論ずる。