現金を貯め込む日本企業に喝！東証「PBR改革」のキモは資本コストだ

アクティビスト（モノ言う株主）が「現金や有価証券を貯め込むこと」に神経質になる理由とは？それは企業が資本コストを無視し、株主の期待に沿えていないことを意味するからだという。東京証券取引所は昨年3月、PBR1倍以下の企業に「資本コストと株価を意識した経営を」という強い要請を行い話題になったが、それでもやらない日本企業は少なくないようで──。本稿は、丸木 強『「モノ言う株主」の株式市場原論』（中公新書ラクレ）の一部を抜粋・編集したものです。