米国景況感の強弱変転は「季節調整の歪み」が原因か、投資に役立つ“データの振れ”の読み解き方

米国では、先行き見通しを立てにくいマクロ情勢が続く中、FRB（米連邦準備制度理事会）は金融政策の運営を「データ次第」とする柔軟姿勢を取っている。しかし、年初に市場は今年の利下げを6回と織り込み、4月には景気しっかりで利上げも辞さずと見通し、8月には景気後退不安が浮上し、足元では景気堅調に逆戻りとデータの振れは激しく、FRBも市場も目線を節操なく変転させている。そもそもデータはなぜこんなに振れるのか、信頼に値するのか、投資家としてどう対処するべきか。