トランプ政権の発足から一カ月半が経過し、米国の政治・経済の動向が世界市場に衝撃を与えている。トランプ大統領は関税強化や政府効率化省（DOGE）による行政改革など、大胆な政策を次々と打ち出しているが、その影響は必ずしも米国経済にとってプラスとは言い切れない。長期金利の低下や景況感の悪化が進む中、市場ではスタグフレーションのリスクすら意識され始めている。本稿では、トランプ政権の経済政策の全体像を整理し、関税政策やDOGEの影響を分析する。また、市場のボラティリティ上昇が今後の金融政策に与える影響を検討し、日本経済への波及効果についても考察する。

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