上場時の調達資金で成長を目指すのが目的ではなく、上場で創業者やベンチャーキャピタルが資金回収を図るのが主目的――。こういった新規公開は「上場ゴール」と呼ばれ投資家から批判されている。2015年8月以降に上場したスタートアップを調査したところ、上場時初値と比べ株価が5割以上下落している企業は189社。このうち9割超下落したのは10社に上った。

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