株ニュースの新解釈
【第95回】 2013年4月15日公開(2013年4月19日更新)
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「株ニュースの新解釈」

著者・コラム紹介

株ニュースの新解釈

保田隆明 ほうだ・たかあき
1974年生まれ。神戸大学大学院経営学研究科准教授、昭和女子大学非常勤講師。リーマン・ブラザーズ証券(東京/ニューヨーク)、UBS証券東京支店で 投資銀行業務に携わる。その後、起業、投資ファンド運用等を経て、10年より小樽商科大学大学院准教授、14年より昭和女子大学准教授、2015年9月よ り現職。雑誌、テレビや講演で金融・経済をわかりやすく解説する。著書は「あわせて学ぶ会計&ファイナンス入門講座」「実況LIVE 企業ファイナンス入門講座」(ともにダイヤモンド社)ほか多数。早大院商学研究科博士後期課程満期退学。 保田氏ブログ

保田 隆明

利益を追求しない投資家に利益が出る不思議

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先日、早稲田大学で開催された「社会への貢献とリターン追求は両立するのか」という公開セミナーに運営者の一員として参加してきた。講演者はミュージックセキュリティーズの小松社長、鎌倉投信の鎌田社長、Living in Peaceの慎代表の3人。それぞれがユニークな資産運用の機会を提供しており、それら資産運用が同時に社会貢献にもつながっていることが共通している。

資金を調達したい人とお金を運用したい人をつなぐ

 ミュージックセキュリティーズは応援型ファンドを運営している会社で、社名にあるように、もともとは音楽系アーティストが自身のCDを出すに当たっての活動資金、PR資金を獲得するためのファンドとして設立された。

 CDの販売がうまくいってファンドの調達金額を上回る回収資金があれば、ファンドの出資者に対してプラスのリターンを提供できる。近年はその仕組みを様々な方面に応用し、酒蔵など生産者を応援するファンドも運営している。匿名組合の形式を用いて、資金を調達したい人とお金を運用したい人をつなぐプラットフォームを運営していると考えればよい。

 現時点までに200弱のファンドを組成し、70本程度は償還を迎えたそうだが、そのうち回収金額が元本を下回ったファンドは2割弱でしかないとのこと。

 アーティストの場合も、酒蔵の場合も、ファンドの出資者がそのままCDやお酒の購入者となり、そしてクチコミでその良さを広げていってくれて、一人2役、3役をこなしてくれる。

 このように、リターンを引き上げる仕組みがファンドに内在されていることが、元本割れをしないファンドの割合が高いことの理由ではないかと想像される。

 最近では地方自治体と組んだ取り組み、地域金融機関からの案件紹介や連携も発生しているそうで、同社のプラットフォームを通じた投資そのものが社会性を帯びてきている。また、2011年以降は被災地応援ファンドも運営しており、こちらは、ファンド出資者の拠出金の半分は応援金として寄付に使われるということで、投資(出資)と寄付のハイブリッド型となる。

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