動画収録で熱く語り合ったエミン・ユルマズさん（左）と白木久史さん（右）

およそ34年ぶりに最高値を更新した日経平均株価。「バブルの再来なのでは？」という声も聞こえてくるが、果たして日本株はまだ上がるのか。以前より日本株を買うべきと主張しているエコノミストのエミン・ユルマズさんと、ストラテジストの白木久史さんが語り合った。

日経平均4万円はまだ初動段階
日本株投資を始めるなら今？

白木　2月22日、日経平均が34年ぶりに史上最高値を更新しました！　3月4日には4万円も突破と、まさに急展開ですね。

エミン　実は、２月22日は僕の誕生日なんです。本当にうれしいプレゼントでした（笑）。

PERは34年前の4分の1! まだまだ割安水準！！
1989年の最高値の時、日経平均の予想PERは約61倍もあった。今回、2024年2月22日時点での予想PERは約16.5倍とその4分の1の水準。当時に比べて割安であり、暴落リスクは低く、むしろ上昇余地が大きいとみられる。
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投資マインドの変化が
株高をもたらす結果に

白木　ここまで日本株が上がった要因は何だと思いますか。

エミン　NISAの制度変更により、「貯蓄から投資へ」の流れが本格化したことが1つですね。でも、これは刺激剤にすぎません。背景にあるのは、急速なインフレによる日本人のマインドの変化です。

　このまま物価が上がり続けると、貯蓄だけでは資産が目減りしてしまいます。その不安が人々を株式投資に駆り立て、日経平均の上昇をもたらしているのではないでしょうか。

白木　「どうやら、このインフレは長引きそうだ」という見通しも、投資へのシフトを加速させているのかもしれませんね。

　直近の物価動向を見ると、特にサービス価格の上昇が顕著になっています。これまでさほど上がらなかったサービス価格が、賃金の上昇圧力とともにジリジリ上がり始めたことに、人々は「インフレ長期化」の兆候を感じ取っているのではないかと思います。

エミン　賃金が上がっても、その分を価格に上乗せできれば企業の収益力は高まります。日本企業の業績は、この先も上向いていくでしょうね。

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今のPER水準なら株価の上昇が続く可能性あり！ >

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