FRBは25年に「複数回利下げ」へ、堅調な消費支えた貯蓄率低下などの要因は剥落

足元の長期金利の高止まりの原因をトランプ氏の経済政策に求める見方は多いが、実態は米国の個人消費の堅調さゆえである。ただ、移民流入、貯蓄率の低下などの下支え要因は今後剥落していく。2025年にFRBは複数回の利下げに踏み切り、長期金利の4％割れもあるかもしれない。