ドル円再上昇で問われる円買い介入の“限界”、構造的円安に抗う日本当局の「時間との闘い」

4月30日のドル売り円買い介入で、160円台に迫っていたドル円はいったん押し戻された。だが、その後も相場は断続的な介入観測と再び強まる円安圧力の間で揺れ、当局の真意を巡る思惑はむしろ深まっている。なぜ円安容認とみられていた高市政権の下で、金融当局はこの局面で実弾介入に踏み切ったのだろうか。財界や米国からの要請、日銀の緩慢な利上げ、中東情勢による景気下押し懸念、株高が与えた政策余地など、複数の要因を丁寧にほどきながら、今回の介入の狙いと限界、そして今後のドル円相場を読むうえで外せない視点を整理する。