日銀6月利上げでも「年内再利上げ」不可避、インフレ・円安の“ビハインド・ザ・カーブ”リスクは濃厚

日本銀行は予想通り6月に利上げする見込みだ。原油価格は日銀の4月想定を上回っており、米国の利上げ観測の台頭で円安にも歯止めがかかりにくいため、利上げ後も「ビハインド・ザ・カーブ」のリスクは濃厚に残る。2026年内の再利上げは不可避だろう。一方、国債買い入れのさらなる減額はやめ、市場を安心させるのではないか。