日銀利上げ9月から“加速”へ、27年春に政策金利1.75％で様子見後に最終「2.5％」まで上昇か

市場では、次回利上げが9月か、10月か、12月かが注目点となっている。筆者は単に次回利上げが9月に前倒しされるだけでなく、2027年春までに政策金利は1.75％に引き上げられるとみる。時期と水準は、9月に1.25％とした後、12月に1.5％、2027年3月には1.75％と予想している。今回の金融引き締めサイクルにおける最終到達金利（ターミナル・レート）は2.5％であり、物価動向次第ではそれ以上となるリスクもあるだろう。